美業破局？美麗田園在下一盤大棋
當前，美與健康行業已步入存量市場主導的新階段，服務端正經歷著深刻的洗牌與重構。
根據行業觀察，在存量市場階段，行業龍頭公司憑借資源優勢和豐富的收並購經驗，競爭優勢逐漸顯現，行業集中度有望快速提升。因此2024年將是美容行業收購整合的元年。
作為行業龍頭公司，美麗田園醫療健康（02373.HK，以下稱「美麗田園」）憑借資源優勢，在今年三月完成了對中國排名第二的美容品牌奈瑞兒健康管理有限公司（以下簡稱奈瑞兒）的收購，這一裏程碑式的收並購顯示出集團在行業收購整合方面的強大實力。
今年，美麗田園正式將外延收購戰略作為集團級別重大戰略。這也意味著，未來集團將抓緊行業重大機遇，加快收並購步伐，旨在提升品牌影響力和行業龍頭地位。
收購行業第二奈瑞兒
2024年3月，美麗田園以3.5億人民幣的價格收購行業第二奈瑞兒核心資產70%的股權，是美與健康行業2024年迄今為止最大的一筆收購交易。緊接著，7月集團進一步宣布將通過特許經營的方式將奈瑞兒余下75家門店納入集團。交易完成後，奈瑞兒旗下150家門店將全面融入集團的品牌矩陣，至此，集團門店數量突破550家大關。隨著新門店的加入，美麗田園的服務網絡將迅速覆蓋大灣區核心城市及其周邊多個重要城市，如廣州、深圳、東莞、珠海、佛山等。推動美麗田園本地市場占有率提升，成為大灣區最大的美容和保健龍頭品牌。
收購奈瑞兒後，美麗田園將成熟的醫療資源迅速引入奈瑞兒，為更多會員提供全面的美麗與健康管理服務，增強集團的「三美協同效應」。此外，美麗田園將向奈瑞兒輸出管理經驗和數字化能力基礎建設，以科技賦能管理，助力奈瑞兒在運營、服務、效率等方面實現質的飛躍。
隨著奈瑞兒智能美養品牌的加入，美麗田園的商業模式實現了從「三美模式」到「雙美+雙健康」商業模式的全面升級。在新的商業模式下，集團的流量入口由「生活美容」擴展為「生活美容+生活保健」雙入口，預計將顯著提升生活保健板塊客戶數量。商業模式升級不僅大幅拓寬了流量入口，還增強了集團在健康領域的專業實力，未來將與醫療美容和亞健康醫療的增值業務相互協同賦能，提升集團收入規模。
卓越的收並購整合能力
值得一提的是，美麗田園在收購整合領域擁有豐富的實戰經驗，過去十年間，集團打造出完善的評估體系和回報模型，持續打磨收購後整合協同的能力，形成了獨特的「美田收並購」方法論，十年間成功完成了30余起收並購項目。
協議簽訂完成只是一個收並購項目的開始，整合協同才是決定收購項目是否成功的關鍵。美麗田園是美業目前為數不多的行業整合者之一，過去十年已經鍛造出強大的收購後整合能力。集團建立了一套數字化模型追蹤並購後門店運營數據，並持續打磨交接整合流程讓合並過程更加順暢。
另一方面，集團能夠運用強大的客戶運營能力和先進的數字化系統賦能被收購企業提升運營效率，並結合自建的醫療增值服務能力提升單個用戶價值。
收並購策略聚焦三大方向
美容行業正步入整合並購的關鍵窗口期，美麗田園將收並購視為集團增長的核心戰略。未來，美麗田園的收並購策略將聚焦於三大核心方向：
豐富品牌矩陣
集團已擁有五個知名品牌，其中貝黎詩與奈瑞兒兩大品牌是通過收購納入集團業務版圖的。未來，集團持續探索並購機會，旨在拓寬業務領域，豐富集團美與健康業務矩陣。以今年3月收購的奈瑞兒品牌為例，經過五個月的整合與調整，奈瑞兒收入已經企穩，團隊間的協作與融合正逐步深化，效率提升的成效將逐漸顯現。
擴充新的會員資產
通過深耕中國核心城市，結合內生增長與本地會員資產的收購策略，集團旨在提升核心城市美容與保健會員的數量，通過升級增值醫療資源能力，推升直營核心城市的收入規模。
以西安為例，集團於2020年收購西安地區加盟門店，2021年收購西安本地品牌白蓮花，2022年開設了CellCare和研源的雙醫療門診。今年年初，我們在西安SKP落地了西安地區城市旗艦門店，標誌著我們正式躋身本地高端雙美品牌之列。
得益於品牌實力和本地化運營能力，目前西安城市年收入規模超1個億，全國收入排名第5，五年內收入翻三倍。西安的成功經驗不是偶然，在武漢、成都、重慶等其他一線城市，我們也成功復製了同樣的運營模型，取得收入翻倍增長，共同構建起集團收入體量排名前十的直營城市網絡。
關註退出市場的美容院資源
針對因經濟環境變遷而選擇退出市場的部分美容院，美麗田園作為行業龍頭企業，將肩負社會責任，力所能及承接出清美容院客戶需求，推動行業健康有序發展。
目前來看，在當前存量市場競爭的背景下，收並購自然會成為打開美業公司增長空間的鑰匙。可以預見的是，未來將會迎來收並購的元年。但現實是，唯有具備豐富經驗和強大實力的龍頭公司才能在行業洗牌下脫穎而出，競爭到有限優質標的。
誠邀各位夥伴分享與交流收並購信息，共同探索合作機遇。如有興趣請聯系投資團隊：investment@beautyfarm.com.cn
關於美麗田園醫療健康產業有限公司
美麗田園是中國領先的美容和健康管理平臺。 成立30年，美麗田園創立了獨特的商業模式「雙美模式」，服務客戶全生命周期的美麗和健康需求。 我們擁有多元化的品牌矩陣，美容和保健品牌「美麗田園」、「貝黎詩」和「奈瑞兒」，醫療美容品牌「秀可兒醫美」及亞健康醫療品牌「研源醫療」。集團旗下擁有近500家門店，遍布全國超過100個城市，為中國高線城市的數百萬中高端客戶提供美麗與健康服務。
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